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新高之下的黄金“信仰”

杰子提现商家2024-10-18 12:02金融杂谈38

本文来自微信公众号:经济观察报 (ID:eeo-com-cn),作者:陈姗,头图来自:AI生成

新高之下的黄金“信仰”

“黄金(投资)没啥技巧,世界乱糟糟的时候闭着眼买就行。”今年3月份以来,李可用手里的“闲钱”不断买入国内黄金ETF(交易型开放式指数基金)联接基金,看到金价稍有回调就进行加仓,本金从1万元加到了20多万元。经过半年“只进不出”的市场跟踪,李可斩获投资收益超过2万元。

今年以来,国际金价节节攀高,刷新历史新高的情况超过20次,年内累计涨幅超过30%,成为2024年表现最为亮眼的资产之一。近日,随着美联储降息靴子的正式落地,金价应声再创历史新高,升破2700美元/盎司。

截至9月26日,伦敦现货黄金价格最高触及2685.57美元/盎司的历史天价;纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格盘中冲至2708.70美元/盎司的历史最高价;国内上期所沪金期货也首次站上600元/克的历史高位。

吴晓晨一直“坐”在这辆高速奔驰的“黄金列车”上。通过长达七八年的积存金定投,她现在手握黄金量已超过千克,并且还在坚持“每日1克”的定投策略。她说:“黄金对冲的是不确定性,包括世界经济、地缘政治、信用货币风险等的不确定性。也可以说,对冲的是我内心的焦虑。”

在李可和吴晓晨看来,近年来全球经济波动、市场不确定性增加,黄金是全球公认的避险资产。她们将持有黄金这件事形容为“深植于内心的信仰”。

“闲钱”去哪儿

今年3月初,李可决定投资黄金。在此之前大约一年的时间里,经历过从股市“割肉”离场,除了银行定存,她对任何投资产品都偏向谨慎和保守。“这几年一直在炒股,股市不行,‘割肉’之后不太敢碰,就撤出了。”李可说。

手里的“闲钱”需要寻找保值增值的途径。李可注意到,去年黄金表现亮眼,国际金价全年上涨超过13%。进入2024年,市场看多金价的观点占据压倒性优势。于是,她以1万元的资金“试水”,在支付宝平台买入了某基金公司黄金ETF联接产品,计划将投于股票的资金慢慢转向黄金。

进行黄金投资,李可并不是没有经过深思熟虑。她买入黄金的逻辑是“考虑到美联储降息、地缘政治局势不稳定等情况,黄金作为避险资产,大概率会上涨。”

此外,2024年存款利率下调,进入“低利率时代”,也是李可买入黄金的原因。(买黄金)就当存钱吧,反正比银行利息高。”她说。

显然,李可的“闲钱”赌对了赛道。

据不完全统计,今年以来国际金价先后突破2300美元/盎司、2400美元/盎司、2500美元/盎司、2600美元/盎司和2700美元/盎司多个整数关口,年内累计涨幅一度超过30%,创下有记录以来最大年度涨幅。

谁是金价屡创新高的推手?在博时基金指数与量化部基金经理王祥看来,美国货币政策周期的转变、央行及机构的持续购买以及地缘政治的不确定性,共同构成了今年黄金价格上涨的三大支撑。

伴随着金价不断攀升,李可在金价回调的间隙不断加仓。“跌了就加点,每次买入一两万元,到现在至少买了十次,其间没有卖出过。”9月25日,李可的账户持有黄金资产已经超过24万元,累计收益约2.2万元。

李可记得,她最初认购黄金ETF联接基金时,国内金价不到500元一克,仅半年时间,每克黄金就上涨了约100元。

数据显示,截至9月26日,华安基金、博时基金、易方达基金等公募旗下跟踪国内现货黄金Au99.99价格的黄金ETF及ETF联接基金,今年以来收益率均超过了20%。

与此同时,投资者对黄金ETF基金的认购热情持续高涨,基金份额普遍大幅增长。例如,截至9月26日,华安基金旗下黄金ETF基金份额增至42.07亿份,较去年底增长约40%;易方达旗下黄金ETF份额从去年底的10.62亿份增至16.82亿份,增幅高达58%。

李可坦言,后期在金价高位波动中,自己可能会进行一些“高抛低吸”的操作来锁定或增厚收益。但从更长远的时间来看,她会把黄金作为长期资产配置。

定投“攒金”

与李可初探黄金投资不同,吴晓晨早已将黄金视为其多元化资产配置中必不可少的一部分。2017年至今,她一直在购买银行积存金,以此长期“攒金”。

银行积存金是一个类似“零存整取”的账户,与基金或宽基指数ETF定投类似,投资者可以在相对较长时间内定投或主动购买黄金。累计一定克数后可以选择卖出获利或提取实物黄金,部分银行在活期积存金的基础上,还推出定期积存金,持有期限越长,收益越高。

吴晓晨从2017年开始每月定投积存金,目前手握黄金量已超千克。今年5月份,她将工商银行积存金兑换成了实物黄金。几年定投下来,她持有黄金的成本约在380元/克。到5月份进行实物黄金兑换时,1克黄金已涨到了550元左右。

吴晓晨回忆,自己持有黄金的几年期间,金价虽然一直是向上趋势,但中间也会跌。但因为她采用的是定投策略,并且打算长期持有,所以某种程度上“拿得住”且“无惧市场波动”。

吴晓晨将积存金兑换为实物黄金,并不是中断了黄金定投,而是另有考量。她依然看好黄金的价值。

今年上半年,吴晓晨偶然发现,各家银行的积存金业务规则存在一些差异。民生银行推出了“黄金定期”产品,客户在购买积存金的同时,银行还可以支付利息。吴晓晨说:“比如,100克黄金存1年,到期之后,账户里会变成101克,相当于一年到期利息有1%。”

民生银行APP显示,该行黄金定期产品主要有三类,分别为90天、180天、360天定期产品,对应的年化收益率分别为0.3%、0.4%和0.9%。

吴晓晨对比发现,与工商银行积存金按月定投的模式相比,民生银行积存金提供按日、周、月三种频率来定投的规则更适合她,能更有效平摊她的投资成本,规避金价波动风险。

5月份,吴晓晨转向投资民生银行积存金,开始每日定投1克黄金。9月26日,她的积存金账户又攒到了100克黄金。

一位黄金业内人士认为,从投资的角度来看,银行积存金业务不失为一个好选择。在不放大杠杆的前提下,拉长时间来看,黄金积存大概率会给投资者带来不错的收益。同时,他也提醒,黄金积存业务并非稳赚不赔。有涨就有跌,投资者要理性看待黄金投资风险。

今年以来,国际金价屡创历史新高,银行的积存金业务颇受关注。银行趁热打铁加大积存金推广力度,多家银行还延长了黄金交易时间。另一方面,随着黄金投资持续升温,银行也多次相继上调积存金购买“门槛”,并提示防范相关风险。

尽管金价已经涨至历史新高,但吴晓晨并不认为这是“高位”。她打算继续坚持定投,并兑换为实物黄金长期持有。

“我买黄金的最终目的是避险,是为了对冲不确定性。世界经济前景不明朗、地缘政治局势不稳定,包括美元在内的信用货币的信任危机不断在加深,这些因素都在持续强化我的黄金‘信仰’,”吴晓晨说:“将黄金纳入资产配置的重要一环,是一种追求不确定性中的确定性。”

吴晓晨是“黄金有用论”的支持者。在她看来,黄金天然就是货币,具有对冲地缘政治风险、抗击法币风险等避险作用,是跨越历史长河,经过上千年的社会实践检验过的人类共识。

历史新高之下

高盛在9月4日的最新报告中指出,黄金有望将创纪录的涨势延续到2025年,并预期金价将于2025年初触及2700美元/盎司的目标价。摩根大通研究部此前预估,金价在2024年底可能达到2500美元/盎司,并在2025年进一步上涨至2600美元/盎司。

如今,金价显然已经提前触达这些目标价。

也有国际投行给出了更高的预测。美国银行近期预计,未来12—18个月,金价可能会反弹至3000美元/盎司。花旗银行报告认为,2024年黄金消费增长趋势向好,极端情况下,2025年黄金目标价格为每盎司2800—3000美元。

世界黄金协会全球研究负责人安凯(JuanCarlos Artigas)认为,目前来看,黄金价格展现出一定的上行趋势,同时也存在回调的可能性。不过,如果全球政治经济环境出现一些突发风险,则很可能对黄金价格产生正向推动力。他进一步表示,“可能影响金价的风险包括地缘政治风险和利率变动。同时,中央银行的黄金购买行为举足轻重,如果购买速度减缓或停止,可能对金价构成影响。”

王祥分析称,从经济周期的角度来看,黄金可能在高通胀、滞胀以及衰退环境中的表现尤为突出。当前,无论美国大选结果如何、通胀路径如何演进,进入前衰退或滞胀的情况都对金价的影响相对偏正面。然而,许多超出预期的风险往往难以提前把握或预判。在这种情况下,黄金追求避险和对冲作用尤为明显。

Wind数据显示,自2003年人民币计价的黄金Au99.99自由流通以来,20年间仅有4年出现调整,年化收益水平高达8.08%。从长期波动率来看,黄金年化波动率仅为13.04%,约为上证综指、中证全指和沪深300年化波动率的三分之二。王祥表示,“投资者在黄金投资上的择时依赖度较低,适合长期持有。”

目前,虽然国际金价中长期涨势被普遍看好,但业内人士提醒,金价不断刷新历史高点后,已不具备很高的安全边际。广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示,对于普通投资者而言,投资黄金需要做好风险管控,同时应尽量选择流动性较强、杠杆较低和信用风险低的产品。

(应受访者要求,文中李可、吴晓晨为化名)

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