黄金价格处于历史高位。新的买家是中国的个人投资者。上海黄金交易所（SGE）的统计显示，3~4月的交易量比上年同期增加近8成。对房地产不景气等中国经济的担忧正在导致资金流入黄金。

“过去的上涨局面大部分是由投机资金买入主导的。但3~4月的历史性上涨局面则呈现中国现货需求推高行情的罕见格局”，日本Market Edge的代表小菅努指出。

作为黄金期货国际指标的纽约期货价格为每盎司2300~2350美元，比2月底收盘价（2054.7美元）上涨约10%。4月上旬连续8个交易日创出新高，一度涨至2448.8美元，突破2400美元大关。

在持续上涨的情况下，市场上出现了“谁在买入”这一疑问。国际调查机构世界黄金协会（WGC）的统计显示，以黄金现货为底层资产的交易所交易基金（ETF）在1~3月出现了113.7吨的资金流出。

3~4月上海黄金交易量增8成

原本欧美机构投资者的投机资金容易流向ETF。但美国长期利率居高不下，机构投资者似乎正在将资金从不产生利息的黄金中撤出。身份未知的买家在投机性买入稀缺的情况下推高金价。市场上流传着“神秘买家”的说法。

揭开谜底的线索是交易现货黄金的上海黄金交易所的统计数据。该交易所于8日发布的黄金商品日平均交易量显示，2024年3~4月比上年同期增加了78.8%，达到613.4吨。4月增至按单月计算的近期谷值（2023年10月，141.2吨）的2倍以上。

世界黄金协会的统计显示，中国的金条和金币的需求在1~3月比上年同期增加了68%，达到110.5吨。旺盛的个人黄金需求推高了在上海黄金交易所的买入，想要购买在该交易所出售的金条的金条商等的买入推动了全球黄金价格的上涨。

日本市场分析师丰岛逸夫表示，“因房地产不景气、虚拟货币和美元资产投资受限而找不到投资对象的资金 正在流入黄金”。

中国人民银行（央行）截至4月已连续18个月增加黄金持有量。中国等新兴国家将没有发行主体的“无国籍货币”黄金作为外汇储备。丰岛表示“央行的买入也给个人投资者带来安心感”。

自2023年6月底以来，中国的黄金现货价格一直高于作为现货国际指标的伦敦价格。2024年4月1日每盎司溢价85.6美元。从全球范围来看显得偏高，但仍然迎来买入。