◎ 李霄 编译

世界铂金投资协会（WPIC）日前发布2021 年第四季度《铂金季刊》，回顾了 2021 年的全年市场状况，并对 2022 年的预测做出了修订。

报告显示，2021年全球铂金市场总需求量下降9%（-38吨），总供应量增长21%。其中，汽车、工业和首饰行业的铂金需求强劲，同时持续强劲的投资需求超过受限的供应。

铂金首饰行业需求强劲

2021年，全球铂金首饰需求增长了 5%（+3 吨），其中欧洲增长了32%（+2 吨）、北美增长了48%（+4吨）、印度增长了77%（+1 吨），市场表现强劲。世界铂金投资协会预计，2022年铂金需求量将增加7%（+16吨），而供应量将下降 1%（-2吨），市场盈余将减少47%，降至20吨。

铂金投资需求稳居历史高点

在经历了两年的大幅增长之后，2021 年铂金 ETF 投资需求呈现负增长。其中，铂金条（币）增幅较为明显，需求在 2021 年第四季度增长了 58%（+1 吨），但与 2020 年创纪录的投资水平相比，2021 年全年投资总需求下降了43%（-8 吨）。预计2022年铂金条（币）的需求将增长 29%（+3 吨），相比 2020 年创记录的超高需求（+48 吨），2021 年下半年的投资流出导致全年投资需求出现负增长（-1 吨）。2019 年和 2020 年的铂金ETF 需求空前旺盛，尽管 2021 年出现抛售，但预计2022 年铂金ETF 持有量将净增长 2 吨。

世界铂金投资协会认为，造成铂金投资需求居高不下主要有以下几方面原因：一是铂金在氢能经济、生产绿氢及燃料电池电动车中的使用，以及未来将发挥的关键作用。二是绿氢在减少欧洲天然气进口方面的能力可能会推动电解槽建设的战略性加速，这也将让铂金直接受益，并且也可为燃料电池电动车的全面商业化提供所需的基础设施。

尽管铂金投资（包括铂金条、币以及ETF）2021年出现市场盈余，但铂金现货市场在供应方面依然吃紧。值得注意的是，中国的铂金净进口总量超过了其可见的需求量，“超额”的进口足以吸收 2021 年 38 吨的全部市场盈余。现货市场的持续吃紧和纽约商品交易所库存的下降表明，2021 年的主导趋势将在2022 年继续维持。